Двуствольное внутрикурковое ружье с горизонтально расположенными стволами 12-го калибра. Старая модель, изготавливалась с 1954 года по 1970 год крупными сериями и штучно. Базовая модель - ружье ИЖ 49, значительно переработанное и усовершенствованное Л.И. Пугачевым.
Стволы отъемные длиной 730 или 750 мм, длина патронников 70 мм. Дульные сужения стандартные: правый -получок (0,5 мм), левый - полный чок (1,0 мм), форма дульных сужений параболическая. Каналы стволов и патронники хромированы. Диаметр канала стволов как у ИЖ-49-18,5 мм, но иногда его увеличивали до 18,9 мм. Снаружи стволы покрыты черным хромом или черным никелем, каналы стволов и патронники хромированы у всех штучных и у части ружей рядового исполнения. Запирание тройное: на подствольные крюки рамкой Перде и болтом Гринера на верхний крюк стволов. Рычаг отпирания сверху.
Ударно-спусковой механизм типа Энсон-Диллей на отдельном основании с двумя спусковыми крючками. Пластинчатые боевые пружины нагнетаются и курки взводятся при открывании ружья. Имеются указатели взвода курков на колоде сверху. Бойки в хромированных брандерт-рубках. Курки возвратного типа, взводятся при открывании ружья. Автоматический предохранитель запирает шептала и спусковые крючки и достаточно надежно исключает возможность случайного выстрела. Устройство предохранителя позволяет производить плавный спуск курков. Ложа прямая или пистолетная из ореха или бука. Цевье отъемное, с защелкой рычажного типа. Вес ружья 3,2-3,6 кг, обычно 3,4-3,5 кг. Живучесть 7500 выстрелов.
Ружье ИЖ-54 выпускали свыше 15 лет. Всего было произведено около 478 тыс. ружей, 70 тыс. из них пошли на экспорт (Михайлов, Изметинский, 1995). Модель прекрасно зарекомендовала себя и продолжает по сей день исправно служить охотникам.